Les obligations d’État sont un instrument d’investissement courant qui permet aux gouvernements de lever des fonds pour financer leurs activités et leurs projets.
Beaucoup de gens supposent qu’ils peuvent acheter ces obligations directement du gouvernement, mais en réalité, cela n’est possible que sur le marché secondaire.
Le Marché Primaire : Les Coulisses de l’Émission d’Obligations
Le marché primaire est l’endroit où les émetteurs, dans ce cas les gouvernements, émettent de nouvelles obligations pour la première fois.
Cela se produit sous forme d’adjudication (des enchères pour obligations).
Cependant, ces enchères ne sont généralement accessibles qu’aux investisseurs institutionnels tels que les banques, les fonds d’investissement, et les sociétés d’assurance, et non aux particuliers.
Par exemple, si l’État Français souhaite émettre une obligation, par exemple une OAT sur 10 ans, seul un nombre limité d’acteurs peuvent participer à l’adjudication : les SVT (spécialistes en valeur du trésor). les SVT sont composés de 15 acteurs institutionnels tels que BNP Paribas ou Goldman Sachs et sont répertoriés sur le site de l’Agence France Trésor.
Ainsi, si vous n’êtes pas sur la listes des SVT, vous ne pourrez malheureusement pas obtenir d’obligations sur le marché primaire.
Pourquoi les Particuliers ne Peuvent-ils Pas Participer au Marché Primaire ?
Il y a plusieurs raisons à cela :
- Taille des Lots : Les obligations d’État sont généralement émises en grandes quantités, souvent en millions ou en milliards d’euros. Les investisseurs institutionnels sont les seuls à avoir les moyens de souscrire de tels montants.
- Complexité : Les enchères du marché primaire sont complexes et impliquent des procédures spécifiques. Les investisseurs institutionnels ont l’expérience et les ressources nécessaires pour participer à ces enchères.
- Objectif de Stabilisation des Marchés : Les gouvernements émettent des obligations d’État pour lever des fonds, mais aussi pour stabiliser les taux d’intérêt et le marché obligataire dans son ensemble. L’accès limité au marché primaire permet aux gouvernements de mieux gérer cet équilibre.
Le Marché Secondaire : Accessible aux Particuliers
L’accès aux obligations d’Etats est néanmoins possible aux particuliers et cela, grâce au marché secondaire.
Le marché secondaire est l’endroit où les investisseurs échangent des obligations qui ont déjà été émises sur le marché primaire. C’est ici que les particuliers peuvent acheter des obligations d’État.
Ce marché secondaire est animé par les SVT qui ont l’obligation de le maintenir liquide.
Pourquoi le Marché Secondaire est-il Ouvert aux Particuliers ?
- Liquidité : Le marché secondaire est plus liquide que le marché primaire. Les obligations déjà émises sont plus faciles à acheter et à vendre, ce qui le rend accessible aux investisseurs individuels.
- Diversification : Le marché secondaire offre aux investisseurs la possibilité de diversifier leur portefeuille en investissant dans une variété d’obligations d’État de différents émetteurs et échéances.
- Accès Facile : Les particuliers peuvent acheter des obligations d’État sur le marché secondaire par l’intermédiaire de courtiers en valeurs mobilières, de plateformes en ligne, ou de fonds communs de placement.
En conclusion, bien que les particuliers ne puissent pas acheter d’obligations d’État sur le marché primaire, ils ont un accès relativement facile au marché secondaire, où ils peuvent investir dans ces instruments financiers.